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如何买公司

收购业务的的投资前景无疑是最艰巨的,它的风险甚至可能比结婚更大!

收购企业的最安全和经济有效的方式就是把它当做一个漫长的排除过程,其中涉及许多步骤,它们就像同心环一样,每个离核心都更近一步。只有在上一个步骤完全完成后,你才应该去走下一步。

最重要的是,你要留出足够的时间来彻底完成调查过程的每一阶段。

(点击下面的标题展开内容。)

你想收购公司吗?

 

为了提高成功率,在你开始寻找卖家之前,你应该问一下你自己这些重要的问题:

 

•              ?我为什么想收购企业?

•              我希望从这家企业得到什么?

•              我能为这家企业做什么?

•              我能筹多少钱?

•              我目前的商业优势、弱点是什么?我有那些经验?

•              我最理想的公司选址在哪里?

•              根据上述答案,我最适合经营什么公司?

 

 在哪里找企业卖家

 

我们不能帮你解答上述问题,但一旦你得到满意的答案,接下来最重要的问题是:从哪里开始找卖家?你有很多渠道:

 

私人买卖。你可以在各种报纸的企业销售板块查看信息,或者听企业销售的知情人士推荐。如果你够幸运的话,你还省下一笔中介费。然而,这种方法的主要缺点是如果所购企业跟你预期不一样,你要“买家自负”责任,所以你要醒目点。当然,你有一个会计师和律师帮你,但卖家也一样!

通过房地产中介来为出售的公司做广告。这无需你付出任何直接成本,因为代理费是由卖方支付。这些中介一般都有执照,受到消费者事务监督,要遵守严格的行为准则,而且提供专业弥偿保险。但他们对企业的专业知识很有限,而且他们实际上忠于他们的客户,也就是给他们钱的卖方。他们有义务为顾客达成最好的交易。

通过商务经纪公司来为出售的公司做广告。在这里,至少你面对的是专家,而且和你谈的人对他客户的企业有更深的理解。除此以外,其他的情况跟房地产中介的一样。

 

通过会计师购买。在这里,你会有一个懂得企业、有专业保险的专业人士,而且他还不是销售员。但他未必会受到同一个消费者事务许可部门的监管。他一般代表他的客户,而属于他顾客的企业资源是有限的。

 

选择一个商业经纪人做你的购买代理。这就需要你直接,而非像中介代表卖家利益的时候一样间接地支付中介费。这样的优势是,现在的经纪人代表,而不是妨碍你的利益。他的法律责任和他自己的利益就是为你服务。根据法律规定,他在任何交易中都只能事一主。而且,作为你的代理人,如果他没有你要寻找的东西,他可以为你去把它找出来。

 

我并不是说这些事情一定会发生在你身上。根据我的经验,大多数人都是诚实的。我只是指出了各种可能出现风险和优点。你需要进行认真的调研和背景检查,以尽量减少风险,并最大限度地发挥优势。不要害怕检查索引、经验、资历和许可证。

 

 

选择合适的企业

 

收购业务具有良好的组数字并不能保证你将能够使之成功。在中小型企业,这些数字往往是什么以前的主人做了记录,可能是你将如何在企业只执行一个非常贫穷的预测。不要买一个业务招待费,如果你在处理与公众,或工程业务没有经验,如果你是一个糕点厨师,只因为它是有利可图的前主人。

 

有些建议听起来很多余,但是以前出现过很多人盲目乐观,失去基本常识,最终导致破产的例子。

 

选择一个你在资格或者经验方面占优势的企业。现在公司之间的竞争大多都异常激烈,你要生存下去,能力至少要到达你的经营对手的水平。

 

选择一个你喜欢的行业。小企业上班时间一般很长,而且你需要极大的热情来激励员工,以及成功地与客户打交道。如果你不喜欢这些的话,这样的工作会很烦人。

 

检查供应商的原因,销售。有许多正当理由卖一个非常好的业务,如退休,婚姻或合伙困难,死者遗产,其他商业利益,甚至只是简单的“烧出”。但有时,可以有一个更险恶的原因,如即将出现问题时租赁,技术的变化,新的竞争,人口和基础设施的变化,陈旧,即将主要的资本支出......,该列表是无穷的。这是它可能是有利的,有一个人的工作经历在你的身边。每个企业都有自己的问题;关键是要知道它们是什么,并有一个策略来处理它们。

 

清楚了解企业的性质,以及它运行所需要的资金。除了购买企业的资本,你需要有足够的资金来为股票、债务和开销融资。零售企业,批发企业,制造企业,以及进口企业所需的营运资金之间显然是不一样的。

 

了解企业的​​现金流特征,以及任何季节性特征。年度帐目的末端显示公司赚了钱,并不一定意味着在关键时刻会有现金来支付必要的费用,例如利息,税项,以及你的生活费。

 

悲观点。在你运营得风生水起前,你的公司很可能会经历一个低迷期。该公司目前的繁荣可能再你接收的那天就结束了。这并不是说你不应该继续去购买这个企业,只是说你应该有应急计划,留有一些积蓄,以防万一。

 

请确保您有办法购买、经营企业,并为任何公司增长和发展计划融资。

 

试着去了解卖方,衡量你是否能成功接盘他们的企业,并至少将公司运营得和他们一样好。

 

尽量满足核心员工的需求,确保他们有意向留下来,而且你们之间的性格没有太大的不合。许多情况下,卖方在谈判已经九拿十稳之前,不希望你去跟工作人员沟通。在这种情况下,你可以在收购协议中加入有关规定。

 

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在接手公司的过程中,不要计划实行任何重大改变,除非你对自己做的事情非常确信。最大程度地维持现有客户群体,平稳地过渡接手时间是常见的成功之路。

 

遵循前业主的久经考验的方法,除非你对自己做的事情非常有信心。这些成熟成功的做法往往在购买价格中占了很大比例,把它们扔掉会非常可惜。

 

评估企业的利润性

在大多数情况下,你看到的资产负债表和收益/损失报表上面会有很多纳税款项。你知道了也许会吓一跳,许多企业业主为尽量合法地减少税收而付出巨大努力。

 

这意味着,我们要“加回”与公司运营没有直接关系的企业融资成本和经营权的合法避税减项,已得到企业业主的真正收入。这些“加回”项包括:

 

利息费用和融资成本。这些都是由企业业主的财政状况产生的问题。你需要考虑您能投入的融资成本,以确定你购买该企业的可行性。

 

加速折旧。通常,设备的有效工作寿命远远超过它被允许折旧的时间。(例如,一台机器有10年的有效寿命,但是只能在3年内折旧)。在这种情况下,加速折旧的比例可以成为一个“加回”项。除非你在可预见的未来内真的需要更换设备,否则折旧只是一个书目。课税减免允许你用你的税前收入来偿还贷款的部分本金。所以减免越多,就越好。

 

私人性质的支出,如个人使用豪华轿车、慷慨的养老金供款,以及其他“津贴”不直接关系到企业的运作。

 

支付给名义董事或非工作董事薪金分开计算。

 

业主运营公司的情况下的收入。这是一个有争议的问题,许多作家声称,业主的收入不应该被视为“回加”。我们认为,业主个人使用了多少收入是他的私事,这取决于主人的情况。然而,应该用一个较低的倍数,将“业主的收入被计入业主所得”这个事实在公司估价中表示出来。

 

库存减值。很多企业故意报低他们的库存值,以减少上报的利润值,有效地延缓纳税义务。你需要先检查该企业的库存,再判断这是不是“反加”,因为这个也很容易反过来使用。

 

费用性支出。很多情况下,小企业为了在年度购进单中将某些资产项目销去,会“花费”掉一些资产项目,而不是等这些资产项目几年后贬值。

 

非经常性开支,如研发费用、工具购置、个人旅游和其他创新的避税方式,这样做是为了企业业主的利益,而不是公司自身的利益。

 

在每个阶段,你都要验证以上的项目,以履行“尽职调查”的义务,这是你收购公司的最后一步。

 

 

确定收购价格

 

你可能觉得很奇怪,我居然把这个问题放到最后讨论。不过我的理由很充分。前面的大部分问题,你都可以通过自己的研究和努力来解决。但是,确定企业的价值需要专业人士的帮助,因此,这一阶段会开始涉及到你在巨大的利益。除非你对上述的问题都很满意,否则直接跳到这个阶段是毫无意义的。

 

关于如何为企业估值的书有很多。他们大多提供大量的理论知识,并附上一堆公式、图形和计算。但是大多数作者没有意识到,理发店对一个水管工来说一文不值,但是对希望扩大经营的另一个理发师来说,却价值千金。

 

基本上,购买价格应该是这样的,即对风险和经营投入进行综合考虑后,该企业可以让你在合理时间内收回你的投资资本。时间的长度依实际情况而定。如果是邮政机构的话,合理的时间应该是4-5年,如果是比萨店或影碟出租店,时间可能不足一年。制造业、服务业和批发的企业的合理时间要根据其安全性和资本投入程度而定,一般是在1年到4、5年之间。

 

总体来说,花多点钱收购一个安全性高的企业,比花少点钱买个可能会让你破产的“特价公司”更可取。你要考虑购买公司所需要的全部费用,这些费用可以划分成数个组成部分,包括有形资产和无形资产:

 

有形资产

 

永久业权物业(如适用)。我们可以通过与该地区其他类似房产的比较来对其进行估值。请留意该企业是直接付租金,还是用足够的收入来支付估算租金。

 

Ø厂房及设备。资产负债表上的折旧价可能和拍卖价不一样,拍卖价可能和它的“持续经营价值”或“市场现价”不一样。如果它已经进行了加速折旧,或者被花掉,而不是资产化,就会出现这样的情况。除此以外,它还受安装成本、调试成本和模具成本的影响。基本上,经营良好的企业的厂房及设备的价值就是你认为你可以从它那里赚到的金额,否则它就只值转售的价值。

 

•股票。你应该确保你只以卖家到岸价购买良好的可出售的股票。持股量应与企业的库存周转水平相当,而且要考虑历史物流水平。只有在条件有利的情况下才应购买过量或者过期的股票。

 

无形资产

 

知识产权,即许可证、租赁、协议、专利、工艺、模具和技术诀窍的价值。知识产权对企业的成功运作非常重要。一般来说,它需要时间和金钱来积累和复制。人们通常把知识产权和商誉混淆。

 

Ø商誉。这就是从“投资回报”和“有形资产和知识产权的净资产”这两个角度进行企业估值的差别所在。如果你认为这个企业合理的未来超额利润预期可以超过其他资产的价值,你在财政上可以获得对该企业的总投资的回报,那么该企业就具备了“商誉”的要素。

 

营运资金。运营和建立企业信心所需要的资金量。

 

在每个阶段,你都要验证以上的项目,以履行“尽职调查”的义务,这是你收购公司的最后一步。

 

买卖交涉

 

在昆士兰,人们购买公司时使用标准的合同,你依照行为准则支付一定的可退回的定金,这确保你能以双方约定的价格来购买公司。你可以根据自己的情况来设定这些行为准则。这些标准包括:

尽职调查。卖方根据这一准则,允许你和/或者你的会计师查看他所有的资产负债表和公司记录,以考证业主声称的企业盈利能力和业未来发展能力。

 

体验期。在这段时间你可以在双方约定的时间内进行公司预体验,以决定你是否要收购这个企业。(适用于现金业务)。

 

财务条款。购买会取决于你是否能够获得足够的银行融资。

 

特殊条款。特殊条款包括授予或者转让执照、许可证、合同、代理机构、专利和再分区,或任何你为成功经营公司所需要的其他必要物品或者条款。

 

租赁条件。该合同可能会受到根据合适条款授予或者转让给你的租赁合同的制约。

 

交接。合同一般会列明交接和学习的时间,在这段时期内业主会在签订协议后继续留在公司,以确保交接过程顺利。为了方便卖方获得进一步从业主那里获得帮助,合同还可以将该时期延长。

 

留住员工。在许多情况下,合同将要求指定的重要员工在约定期限内与新业主共事。

 

非竞争原则。该合同将指定一个期限,在此期间,卖主不得以任何形式与其出售的公司进行竞争。该期限一般为3年。

 

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这些条件全部要指定适用时期。逾期后,你有权拒绝购买该企业,在这种情况下,你将拿到退款;你也可以通过支付定金的余额(10%)来确认该合约。结算通常在30天内完成。

 

 

记得专心经营公司

 

企业到手后,你需要记住前业主摆到你眼前的这些数据,都是他经营公司的成果。这些数据自己没有生命,只有你继续经营该公司,他们才会继续成长下去。

 

你可以把企业当成一辆车。只有你驾驶它,它才会动。它自身没办法避开障碍,只有你活用方向盘,它才可以避开那些障碍物。

 

我记得一位购买了水果店的前银行经理。第一个月后,他抱怨说,以前的主人谎报业绩。尽管他已进行尽职调查和体验来验证该店的业绩数据,前业主肯定是伪造了这些数据,因为该店目前的业绩跟前业主提供的数字差远了。

 

我拜访了那家店的前业主。他告诉我,他的确在业绩方面撒谎了——真正的业绩比他报的还要好10%。

 

他跟我解释这个问题。他说,你一天必须卖出一只水果。新业主只是坐在办公室看到这些业绩,为其烦恼,而前业主则走到店门口招揽客人买一只可爱的西红柿。